Вернулся на уровень трехлетней давности. Аналитики рассказали, что будет с рублем в мае

Курс рубля после мартовских качелей заметно укрепился в апреле - и не просто укрепился, а вернулся на уровень трехлетней давности. По идее, в мае российской валюте ничего не помешает или расти дальше, или хотя бы плюс-минус остаться на текущих позициях, допускают опрошенные "Российской газетой" аналитики. Ограничивать излишнее укрепление рубля в последний месяц весны будет разве что досрочный выход Минфина на валютный рынок для операций по бюджетному правилу: пока цены на нефть рекордно высоки и приток валютной выручки в страну большой, резервы нужно будет пополнять.

Курс рубля в апреле снова пересек границу 80 руб. за долл., только в обратную сторону. 22 апреля Банк России установил официальный курс доллара ниже 75 руб. впервые с весны 2023 года. Ниже этой планки курс находился и во вторник, 28 апреля. Таким образом, к доллару российская валюта за минувший месяц укрепилась примерно на 8-9%.

Позитивную динамику рублю обеспечил взлет цен на нефть из-за войны на Ближнем Востоке, начавшийся еще в марте. При этом в апреле, в отличие от марта, цены на нефть марки Brent лишь считаные дни опускались ниже 100 долл. за баррель. Более того, на нефтяном рынке на фоне возросших опасений перед перебоями в поставках в определенный момент сложилась нетипичная ситуация, когда нефтяные цены на российский сорт Urals некоторое время превышали котировки эталонного Brent.

"Дополнительное предложение валюты на рынке никак не компенсировалось спросом со стороны импортеров, который остается относительно сдержанным в условиях замедления экономического роста и, как следствие, сужения потребительского спроса. Кроме того, с 30 марта Минфин приостановил операции по покупке валюты в рамках бюджетного правила. Таким образом, спрос на валюту еще больше сократился на фоне дополнительного притока валютной выручки со стороны экспортеров, и валютный рынок в некоторой степени оказался разбалансирован", - указывает аналитик "Цифра брокер" Александр Дудников.

Изначально планировалось, что покупка и продажа валюты в рамках бюджетного правила приостановлена до 1 июля. Однако позднее Минфин изменил планы и анонсировал возобновление операций уже в мае: их параметры ведомство должно объявить 6 мая. "Действия Минфина в принципе могут быть продиктованы изменением ситуации на сырьевых рынках, которые в текущем году отличаются исключительной волатильностью. Резкий рост нефтяных котировок в последние пару месяцев - основная причина, по которой регулятор возобновит покупки валюты в рамках бюджетного правила уже в мае. Текущие параметры бюджетного правила предполагают покупку валюты регулятором при рыночных котировках на нефть выше базовой цены (сейчас это 59 долл. за баррель Urals). Таким образом, Минфин просто руководствуется бюджетным правилом и исходит из рыночной ситуации", - поясняет Дудников.

Скорее всего, цены на нефть в мае останутся высокими и поддержат курс рубля

Возобновление регулярных операций в рамках бюджетного правила, вероятно, будет сдерживать укрепление рубля в условиях роста поступления валютной выручки, считает старший аналитик УК "Первая" Наталья Ващелюк. "Ситуация в мае также будет зависеть от развития конфликта на Ближнем Востоке. Предполагаем, что в мае цены на нефть будут высокими по сравнению с уровнями января-февраля 2026 года, что будет поддерживать сильные позиции рубля. При высоких ценах на нефть возможен широкий диапазон для курса, 70-80 руб. за долл. Большую часть мая курс доллара, вероятно, будет находиться в верхней половине указанного диапазона: 75-80 руб. за долл.", - прогнозирует эксперт.

Вероятность существенного ослабления российского рубля не представляется высокой, учитывая устойчиво высокие цены на энергоносители, соглашается Дудников. Таким образом, курс в мае будет колебаться в районе 73-80 руб. за долл., ожидает он.