Политолог Бовт: Это был непростой год. Но могло быть и хуже

Уходящий год был непростым для российской экономики, которой пришлось столкнуться с рядом вызовов.

В целом она демонстрирует чудеса устойчивости, учитывая беспрецедентное санкционное давление. Рост ВВП за три года после начала СВО в три раза превышает европейский, увеличившись за это время на 9,7%, тогда как еврозона выросла только на 3,1%. Правда, если взять только текущий год, то картина менее радужная: прирост не превысит 1%. В следующем году тоже. Отчасти "охлаждение" носит плановый характер. Ключевая ставка ЦБ остается на высоком уровне, сдерживая кредитный спрос как для потребителей, так и для производства. В приоритете - сдерживание инфляции, и она действительно по итогам года может опуститься ниже 6%. "Охлаждение экономики" в том числе выразилось в падении индекса промпроизводства (пока есть данные по трем кварталам) до 1,1% против 5,3% за аналогичный период 2024-го. Сказываются геополитические вызовы: оборонно-промышленная часть экономики и сугубо гражданская живут в разных условиях, в том числе в части кредитования. По понятным причинам сейчас приоритет отдается "оборонке" ("Все для фронта, все для победы!"), бюджетное стимулирование направлено в первую очередь этим предприятиям, однако сам по себе импульс бюджетного стимулирования/инвестирования не может быть вечным, завися как от доходов бюджета, так и от емкости Фонда национального благосостояния. Импульс иссякает, нужны новые драйверы. В стратегически важной сфере - производстве машин и оборудования - произошло сокращение на 5,2%. Что неудивительно на фоне охлаждения инвестиционной активности. По данным Росстата, инвестиции в машины и оборудование за три квартала упали год к году почти на 8%.

Важнейшая статья российского экспорта - полезные ископаемые по объему добычи тоже упали. Особенно резко - угольная отрасль (санкции плюс неблагоприятная ценовая конъюнктура на мировом рынке). По данным Минэнерго, три четверти угольных предприятий страны убыточны. "Газпром", почти утратив высокомаржинальный европейский рынок, переориентируется на Восток, это займет время. Пока же - сокращение добычи газа на 3%. Терпимо, но тревожно.

В "нефтянке" чуть получше, однако надо посмотреть, как скажутся на экспортном потенциале отрасли санкции США против "Лукойла" и "Роснефти". Это примерно половина всего нефтяного экспорта. Приспособление идет, ясно, что обвального падения объемов не будет, основные импортеры - Индия и Китай - от российской нефти полностью не откажутся, но и издержки вырастут. По итогам года вообще значительного падения нефтяного экспорта не будет, но сказывается неблагоприятная мировая конъюнктура, вследствие чего российская нефть по цене упала ниже 60 долларов за баррель, а нужно еще и дисконт давать как "плату за санкции". В течение года была проблема с вражескими ударами по НПЗ, ее продолжат решать.

В сельском хозяйстве дела скорее со знаком "плюс". Вопреки летним стенаниям паникеров по поводу засухи и неблагоприятных погодных условий (а когда они были благоприятными?) собран рекордный урожай зерновых (147,8 млн тонн), при хороших показателях по молоку и мясу. Нет нехватки продовольствия ни по каким позициям. С другой стороны, аграрии столкнулись с финансовыми трудностями (доля прибыльных хозяйств снизилась до 79% в первом полугодии), связанными как с дорогими кредитами, так и со снижением реализации зерна. Тем не менее экспорт продовольствия в целом вырос, господдержка осталась на высоком уровне. Кто бы мог подумать лет 30 назад, что Россия снова станет важнейшим игроком на мировом сельскохозяйственном рынке. Да еще держится таковым в условиях жесточайших санкций.

На потребительском рынке воцарилась "прохлада", что во многом объясняется тем же дорогим кредитованием. Население перешло к сберегательной модели, чему способствуют высокие проценты по депозитам. Там скопилось более 60 трлн рублей. Замедление инфляции сказалось на потребительском рынке благоприятно. К концу года замедлился рост цен на продукты питания до 7,5%, на непродовольственные товары - до 3,5% и на услуги - до 9,4%. Постепенное снижение ключевой ставки во второй половине года начало возвращать интерес к покупкам длительного пользования. Но пока там, где велика доля рассрочек.

На этом фоне развернулась нешуточная схватка банков с маркетплейсами: первые требуют от вторых, по сути, ужесточить условия для покупателей. Однако возможности компромисса есть, тем более что в дело уже вмешался президент, как следует из информации о его встрече с предпринимателями. Кстати, на маркетплейсах заметили снижение среднего чека более чем на 8% по итогам года (до 1,3 тыс. рублей). Стало меньше спонтанных покупок (этим славен онлайн-шопинг) и больше рациональности. Оборот розничной торговли вырастет в этом году на 1,9% против 7,7% в 2024 году, а продтоваров увеличится на 1,8% против 5,9%.

Рынок труда в уходящем году отмечен переходом от сильного кадрового дефицита к структурной трансформации. Дефицит пока сохраняется по ряду направлений, однако наметился рост числа соискателей при одновременном снижении количества вакансий. Безработица сохраняется на историческом минимуме в 2,2%. Число вакансий к концу года снизилось на 12-15%, а вот количество соискателей позиций выросло на 10-19% по разным направлениям. Продолжили расти номинальные зарплаты, перевалив уже в середине года за 100 тыс. (103 183 руб.). Реальный рост зарплат может составить 5,8% в годовом исчислении.

Главным "чемпионом года" стал российский рубль, который продемонстрировал чудеса устойчивости. Рост курса рубля в 2025 году (на 45% с начала года) вывел его в пятерку лучших мировых активов по доходности после драгметаллов. Отметка последних дней года в районе 78 рублей за доллар максимально близка к тому, что было до начала СВО в 2022 году. И хотя экспортеры страдают от, как они говорят, "завышенного курса", потребители вовсе не против. В ходе одного опроса россияне назвали самым комфортным для себя курс в 30-40 рублей за доллар. Но пока это скорее новогодние сказки.