Индекс Мосбиржи в последнее время торгуется немногим выше 2500 пунктов. Минимальным значением за год были 2370,28 пункта. Всего лишь чуть больше месяца назад индекс приближался к 3000 пунктов. С этой точки и начался путь вниз, сворачивания с которого пока не заметно. Причем часто акции распродаются без видимых на то поводов.
"Участники торгов крайне нервно реагируют почти на любую информацию, а отсутствие логики в распродаже связано, вероятно, с принудительным закрытием ряда позиций. Для разворота вверх инвесторам необходим позитивный триггер, в отсутствие которого медленное оседание может продолжиться", - указывают в своем обзоре аналитики банка "Синара".
Глобально есть две причины для снижения российского фондового рынка, отмечает аналитик "БКС Мир инвестиций" Даниил Болотских. "Во-первых, постепенно рынок меняет свои ожидания по траектории снижения ключевой ставки, теперь большинство ожидает сохранения ключевой на текущем уровне 17% (на ближайшем заседании ЦБ 24 октября. - "РГ"). Во-вторых, геополитические новости о поставке нового вооружения Украине добавляют негатива для рыночных настроений инвесторов. Вдобавок повышение НДС (минфин предложил повысить его ставку с 20 до 22% с 2026 года. - "РГ") несколько снижает привлекательность акций, но мы считаем эффект от повышения налогов "съест" в среднем менее 2% от чистой прибыли российских публичных компаний", - перечисляет эксперт.
Геополитические новости обычно влияют на настроения инвесторов в моменте: например, в начале года индекс Мосбиржи взлетал выше 3300 пунктов на фоне потепления отношений между Россией и США, но потом опустился с такой же высокой скоростью.
А вот высокую ключевую ставку многие аналитики зачастую называют одной из главных причин, по которым рынок акций расти не хочет. Гарантированно высокие проценты по банковским вкладам перекрывают доходность на фондовом рынке и даже постепенное снижение "ключа" в последние месяцы с рекордного 21% до нынешних 17% в корне ситуацию не переломило. Тем более что перед прошлым заседанием рынок откровенно просчитался в своем оптимизме, предположив, что Банк России опустит ставку на два процентных пункта - с 18 до 16%. ЦБ тогда снизил "ключ" лишь на один процентный пункт, причем снижение до 16%, как выяснилось позднее, не обсуждал вообще. Если раньше рынок ждал, что к концу 2025 года ставка будет уже 14%, то теперь консенсус сходится на 16%.
Что можно сделать в нынешней ситуации розничному инвестору? "Формируя портфель сегодня, стоит большее внимание уделить облигациям (50%), пока ключевая ставка остается на высоком уровне, имеет смысл сохранять значительную долю в фондах ликвидности (20%), несмотря на пессимистичный настрой на рынке акций, стоит начать покупать бумаги устойчивых эмитентов (20%), отдельно можно иметь позицию в золоте в рублях (10%), что позволит заработать одновременно на двух трендах - росте долларовых цен на золото и ослаблении рубля. По мере снижения ключевой ставки можно более активно перекладывать средства из фондов денежного рынка в акции", - полагает ведущий аналитик "Цифра брокер" Наталия Пырьева.