Банк России увеличит ключевую ставку на месяц раньше из-за падения курса рубля

Курс доллара, как и ожидали многие аналитики, в понедельник превысил отметку в 100 руб. Финансовые власти еще накануне не считали происходящее с российской валютой чем-то угрожающим финансовой стабильности, но теперь во вторник Банк России собирает внеочередное заседание по ключевой ставке. Очевидно, что на нем ставка будет повышена.

В понедельник днем курс доллара на Московской бирже добирался на максимуме до отметки 101,75 руб., курс евро достигал значения 111,42 руб. Это максимальные значения с марта 2022 года, при этом в том же месяце доллар и евро добирались до своих исторических максимумов: 121 руб. и 132 руб. соответственно.

Курс рубля фактически ослабляется с начала года (в январе он был в среднем около 70 руб. за доллар), но особенно быстро рубль начал дешеветь в середине лета. "Обменный курс формируется под влиянием большого числа факторов. Наряду со значительным сокращением стоимостных объемов экспорта происходит расширение спроса на импорт, связанное с активным ростом внутреннего спроса, в том числе на фоне высоких темпов кредитования при сохранении повышенного уровня государственного спроса", - говорится в ответе Банка России на запрос "Российской газеты".

Правовые аспекты банковской деятельности эксперты "РГ" разъясняют в рубрике "Юрконсультация"

Там добавляют, что действия по денежно-кредитной политике будут направлены на то, чтобы нейтрализовать последствия от этих факторов для стабилизации инфляции на цели Банка России в 4% в 2024 году. А для этого требуется дальнейшее повышение ключевой ставки. В последнее время Банк России ограничивался формулировкой, что "допускает возможность повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях". Но все же ЦБ решил не ждать планового заседания 15 сентября, где в любом случае повысил бы ее: теперь он увеличит ставку 15 августа (после публикации новости о внеочередном заседании Банка России иностранная валюта на бирже стала быстро дешеветь). Рубль даже завершил понедельник в плюсе: торги по доллару закончились на отметке 97,66 руб., по евро - 107,05 руб.

Так что теперь интрига заключается лишь в том, как сильно поднимется ставка. В июле на плановом заседании Банк России поднял ключевую ставку на один процентный пункт: с 7,5% до нынешних 8,5% годовых. До этого уровень ставки не менялся почти год.

При этом помощник президента РФ Максим Орешкин считает, что Банк России до сей поры действовал слишком мягко. В своей колонке для ТАСС, опубликованной накануне, он отметил, что текущий обменный курс значительно отклонился от фундаментальных уровней и в ближайшее время ожидается его нормализация. "Слабый рубль осложняет структурную перестройку экономики и негативно влияет на реальные доходы населения. В интересах российской экономики - сильный рубль", - пишет Орешкин.

По его мнению, основной источник ослабления рубля и ускорения инфляции - мягкая денежно-кредитная политика. "Центральный банк обладает всеми необходимыми инструментами, чтобы нормализовать ситуацию уже в ближайшее время и обеспечить снижение темпов кредитования до устойчивых уровней", - отметил Орешкин.

Вполне возможно, что по итогам внепланового заседания ЦБ во вторник не только повысится ключевая ставка, но и будет объявлено о других мерах поддержки рубля.

Быстрое ослабление рубля повышает девальвационные и инфляционные ожидания, подрывает доверие к национальной валюте, что все же создает риски для финансовой стабильности. Поэтому власти могут задействовать разные инструменты для стабилизации курса рубля, отмечает главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев.

"Власти при необходимости могут нарастить продажи юаней из резервов, вернуть обязательную продажу валютной выручки экспортеров, усилить ограничения на отток капитала и пойти на внеочередное повышение ключевой ставки на несколько процентных пунктов", - перечисляет Васильев.

Слабый рубль осложняет структурную перестройку экономики и негативно влияет на реальные доходы людей, говорит помощник президента Максим Орешкин

То, с какой легкостью было преодолено сопротивление на психологической отметке 100 руб. за доллар, указывает на возможность развития далее импульса движения в район 105-106 руб. за доллар, допускает инвестиционный стратег "БКС Мир инвестиций" Александр Бахтин. "На среднесрочном горизонте мы по-прежнему ждем, что рубль сможет отыграть у основных валют 10-15%", - говорит он.

По мнению Васильева, рисковый сценарий по курсу российской валюты - это установление его средней стоимости в 110 руб. в течение четвертого квартала нынешнего года.

Дальнейшее ослабление рубля может серьезно ударить по покупательской способности населения, предупреждает аналитик ФГ "Финам" Андрей Маслов. По его словам, реакция финансовых властей на текущую ситуацию с курсом национальной валюты действительно важна хотя бы и потому, что большинство российских граждан оценивают экономическую ситуацию в стране именно по курсу рубля.