Отрицательная доходность и положительная инфляция

Сразу хочу сказать, что первая неделя февраля оказалась богата на экономические новости, которые имеют отношение практически к каждому россиянину. Так как касаются доходности вкладов, уровня инфляции, автокредитов и безработицы. А теперь обо всем по порядку.

Первая неделя каждого месяца обычно содержит в себе статистические данные за предыдущий. Не стал исключением и этот февраль. На этой неделе, например, стали доступными предварительные данные по инфляции и по доходности различных финансовых инструментов.

Последние не смогли порадовать ничем.

Так, например, именно из-за скачка инфляции и снижения ставки рефинансирования ЦБ РФ рублевые вклады оказались убыточными, доходность в январе составила -1 процент. Не сумели выбраться в зону положительной доходности и депозиты в иностранной валюте: долларовые вклады потеряли в январе 0,76 процента доходности, а вклады в евро - сразу 3,52 процента на волне опасений за судьбу единой европейской денежной единицы из-за преддефолтного состояния экономики Греции и похожих проблем в Испании и Португалии.

Доходность обезличенных металлических счетов оказалась на уровне -1,95 процента на фоне снижения цен на золото на 0,3 процента. И лишь столичная недвижимость, вернее, вложения в нее, оказалась на высоте: реальная рублевая доходность одного квадратного метра московского жилья в январе выросла на 0,8 процента.

Что же касается инфляции, то, по традиции, в первый месяц года этот показатель достаточно высок. Более того, цены, по предварительным данным, выросли сразу на 1,7 процента, притом, что прогноз на год составляет 6,5-7,5 процентов. Получается, что, считайте, четверть годовой нормы уже выбрана. Интересно, как удастся сдержать ее дальнейший рост?

Так или иначе, но январский показатель объяснить довольно просто. Он связан с индексацией тарифов естественных монополий, ростом бюджетных расходов и в целом не может быть спроецирован на год вперед. Тем не менее, большинство экспертов отмечают, что после роста тарифов в начале года удержать темпы инфляции в рамках заданных ранее значений становится сложно, и в итоге цены могу вырасти на 1-2 процента выше прогнозных.

В принципе, прогноз цен на нефть от Минфина также может этому поспособствовать. На этой неделе он был повышен до 65 долларов за мерную бочку против 58 долларов на момент формирования бюджета на 2010 год. Правда, стоит отметить, что министр финансов Алексей Кудрин заявил, что на доходах бюджета это не отразится, так как основным курсом будет поддержка крепкого рубля именно из-за того, чтобы избежать скачка инфляции.

Нельзя сказать, что желание поддержать рубль является в данной ситуации плохим. Наоборот, оно весьма и весьма понятно и оправдано. Проблема только в том, какими методами будет достигнуто сдерживание инфляции через поддержку рубля. Ведь сильный рубль увеличивает стоимость продукции на экспорт, что, в свою очередь, снижает ее конкурентоспособность. В итоге - для того, чтобы проплыть между этими финансовыми Сциллой и Харибдой, экономическому блоку правительства потребуется все его мастерство.

На этом фоне не может не радовать новость о том, что, помимо трат на поддержание курса национальной валюты, 1 миллиард рублей из бюджета в наступившем году будет направлен на поддержку российских автозаводов через субсидирование автокредитов. Кроме того, думаю, несомненно, порадует автолюбителей тот факт, что Федеральная антимонопольная служба (ФАС) России предлагает снять ценовые ограничения на автомобили, которые можно купить в рамках этой государственной программы. На данный момент в ценовой диапазон "до 600 тысяч рублей" попадают 50 моделей российских и зарубежных марок, в случае одобрения предложений ФАС их количество заметно возрастет.

На самом деле, увеличение суммы, в пределах которой можно рассчитывать на субсидирование кредита, как и выделение на поддержку программы миллиарда рублей, - шаги, которые сегодня действительно необходимы. Эти меры, в идеале, должны увеличить спрос на машины, стимулировать производство и минимизировать риски безработицы. А с ней, кстати, ситуация не очень хорошая. На прошедшей в середине недели в Белом доме видеоконференции, которая была посвящена ситуации на рынке труда, вице-премьер Александр Жуков заявил, что уровень безработицы на начало года составил 8,2 процента от общего числа экономически активного населения. При этом чуть больше трети всех зарегистрированных безработных не могут найти работу в течение года, и в ближайшее время, по словам Жукова, к ним могут добавиться еще полмиллиона человек.

Справедливости ради надо сказать, что правительство делает все возможное для минимизации негативных последствий. Так, на меры по борьбе с безработицей, заключающиеся в том числе в создании новых рабочих мест, в 2010 году выделено 36,3 миллиарда рублей. По 55 из 73 соответствующих региональных программ средства уже перечислены в регионы. Правда, эти программы коснутся только 1,1 миллиона человек, а еще 5,07 миллионам безработных придется рассчитывать практически только на собственные силы.

На мой взгляд, однозначно позитивными итоги первой недели февраля назвать нельзя. Хотя, согласитесь, редкая неделя задает тон на весь месяц вперед. Поэтому, безусловно, хочется найти и позитивные новости. Они тоже есть и вполне, как мне кажется, способны свести к нулю негативное влияние вышесказанного. Или хотя бы уменьшить его в обозримой перспективе. Так, например, в Центробанке считают, что уже в этом году постепенное улучшение ситуации в экономике приведет к росту кредитного портфеля банков на 15-20 процентов. Думаю, что это будет поддержкой для реального сектора экономики и, соответственно, для людей в нем занятых. Действительно: уменьшится число безработных, одновременно увеличиться количество тех, кто будет способен на серьезные покупки. Мне очень хочется верить, что результатом этого будет рост потребительского спрос, что в целом положительно повлияет на экономику. Впереди весь февраль: осталось только немного подождать и убедиться  так ли это все на самом деле.