"Роснефть" пошла в гору

Весьма авторитетное рейтинговое агентство Standard&Poor s повысило долгосрочный кредитный рейтинг российской нефтяной компании ОАО "НК Роснефть" с "ВВ" до "BB+". Прогноз изменения рейтинга - Развивающийся.

Повышение рейтинга в первую очередь явилось результатом значительного повышения статуса крупных государственных компаний в экономике России. Вполне логично оно отражает еще большую вероятность того, что правительство РФ и дальше будет оказывать эффективную поддержку "Роснефти" по многим направлениям нефтегазового бизнеса, чем это прежде учитывалось в рейтинге. Это, в свою очередь, весьма положительно учитывается кредиторами. В настоящее время рейтинг "Роснефти" на одну ступень выше рейтинга компании, основанного на ее собственной кредитоспособности ("ВВ").

Западные аналитики особо учитывают то обстоятельство, что в последние годы в российской нефтегазовой отрасли весьма характерным является заметное усиление госрегулирования и увеличение доли государственной собственности. "Роснефть" является одной из основных компаний, получающих преимущества от этой политики, а также весьма эффективным инструментом ее проведения. При этом производственные и финансовые показатели компании уже продолжительное время демонстрируют значительный поступательный рост.

Напомним, что "Роснефть" в середине прошлого года очень успешно провела IPO и с целью более эффективного управления консолидировала ключевые дочерние предприятия. В числе благоприятных факторов, повлиявших на повышение рейтинга, - приоритетный доступ компании к новым стратегическим нефтегазовым месторождениям, доверительное отношение со стороны государственных и частных финансовых институтов, а также, что немаловажно, - низкий риск предъявления крупных требований об уплате дополнительных налогов. Не ожидаются и другие неблагоприятные действия со стороны государства, которые могли бы повлиять на планы развития компании.

Кроме целевого кредитования со стороны контролируемых государством банков, в числе других механизмов поддержки важнейшим является фактор политического доверия и важный статус "Роснефти" - как проводника госинтересов по ряду стратегических направлений. При этом благодаря наличию значительных валютных резервов Российская Федерация (рейтинг по обязательствам в иностранной валюте: ВВВ+/Стабильный/А-2; рейтинг по обязательствам в национальной валюте: А-/Стабильный/А-2) имеет большие финансовые возможности для оказания компании в случае необходимости чрезвычайной поддержки.

На финансовых и кредитных показателях компании в краткосрочной и среднесрочной перспективе могут весьма положительно сказаться ожидаемые аукционы по продаже оставшихся активов "ЮКОСа". Следует напомнить, что НК "Роснефть" является основным кредитором этой обанкротившейся компании, и сумма ее требований, признанных в судебном порядке, составляет 10 миллиардов долларов. Вполне очевидно, что их погашение еще более укрепит финансовое положение "Роснефти".

Кроме этого, на рост кредитного рейтинга также сыграло повышение финансовой и бухгалтерской прозрачности компании, которое наблюдается с момента проведения IPO в июле 2006 года.